최근 미국Dow지수가 조정받은 이유

연말로 오면서 미국 주식은 연일 사상 최고치를 경신하고 최근 몇일간 조정을 보이고 있습니다.
미국 주식의 상승과 그리고 최근 조정을 보이는 이유를 우리는 미국 연방은행의 금리정책에서 찾아볼수 있습니다. 먼저 금리가 변동되면 어떤 현상이 발생할까요?
금리가 오르면 회사는 이자 비용이 상승하여 수익이 줄어들게 되고 자금의 차입이 어렵게 됩니다. 그 결과 회사는 수익 창출과 성장성에서 많은 제약을 받게됩니다.
반대로 금리가 하락하면 회사는 비용 절감과 수익창출을 원활하게 할 수 있는 환경이 조성됩니다. 그렇다면 이를 주식시장에 적용하여 보면 금리인하 시기에는 주가가 오를 것이라고 볼 수 있고, 금리인상 시기에는 주가가 떨어질 것이라고 예측할 수 있습니다.

실제 미국 주가 움직임을 보면 다우지수는 2024년 5월 이후로 꾸준한 상승을 이어오고 있으며, 2024년 12월4일 연중 최고가를 경신합니다.
이렇게 미국 증시가 상승한 가장 큰 원인을 찾으라고 하면 바로 금리인하입니다.
미국은 코로나로 인한 인플레이션을 잡기 위하여 금리를 5.25~5.5%까지 올렸습니다. 이후 인플레이션이 정상화 된다고 판단하여 9월부터 금리를 인하하기 시작합니다. 투자자들은 내년까지 금리인하를 예상하였으며 이에 따라 미국증시는 계속 우상향을 그리며 올라왔습니다.
하지만 2024년 12월 5일을 기점으로 미국 증시는 최근 몇일간 하락하고 있습니다. 왜일까요? 변수가 생겼습니다.
미국 연방은행의 파월 총재가 금리 인하를 서두르지 않겠다고 발표하면서 금리인하 기대감이 꺾인 것입니다. 이에 따라 주가는 하락세로 돌아서고 계속 조정장세를 보이고 있는 것입니다.

이처럼 금리는 주식시장에 큰 영향을 미칩니다. 하지만 이러한 원리를 이해한다고 해서 주가의 방향을 확실하게 단언하면 안됩니다.
파월이 또 뭐라고 말을 바꿀지 모르기 때문입니다.